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Apuntes sobre los datos trimestrales de inversiones extranjeras del Registro de Inversiones y la actualización anual del FILINT

1 de octubre de 2018 | IDE | SIfdi

Como cada año por estas fechas, la Secretaría de Estado de Comercio, a través del Registro de Inversiones, ha actualizado sus datos de flujos trimestrales de inversiones extranjeras, incluyendo los datos relativos al segundo trimestre de 2018. Éstos, junto a los del INE (FILINT) que se comentan más adelante, se pueden consultar en nuestro dashboard interactivo:

A pesar de su carácter provisional y de los efectos del calendario (puede existir una diferencia significativa entre el momento en que se anuncia una inversión, el momento en el que se ejecuta, y el momento en el que se registra), y siendo conscientes de que previsiblemente sufrirán modificaciones en actualizaciones futuras, compartimos a continuación algunos de los mensajes principales que pueden extraerse de los datos de flujos de inversiones productivas (excluyendo ETVEs):

• Los flujos recibidos en el segundo trimestre (4.442,3 millones de euros) descienden un 41,0% frente a los flujos recibidos el trimestre anterior (T12018) y un 21,7% respecto al mismo trimestre del año precedente (T22017). Es el peor registro trimestral desde principios de 2016 y el peor segundo trimestre desde 2014, prácticamente un 13% por debajo de la media trimestral desde comienzos de 2009.
• A pesar de ello, los flujos en el primer semestre de 2018 son levemente superiores a los del primer semestre de 2017(+1,2%), pero inferiores a los del segundo semestre de 2017 (-3,6%).
• Atendiendo a regiones, Madrid sigue concentrando más de la mitad de los flujos (50,9% en el trimestre, 70,0% en el semestre), seguida por Cataluña (14,5% y 8,3%, respectivamente), País Vasco (3,8% y 5,3%) y Andalucía (3,7% y 1,7%). No obstante, un 21,1% de los flujos trimestrales no está asignado a ninguna región en particular, lo que unido al conocido ‘efecto sede’ podría modificar sensiblemente el reparto regional.
• En el último trimestre, los descensos frente al trimestre anterior entre las principales regiones receptoras han sido significativos en Madrid (-63,1%) y País Vasco (-64,2%), que explican en gran medida el descenso nacional. Por el contrario, los flujos en Cataluña se recuperan parcialmente (+86%), si bien marcan el sexto trimestre consecutivo por debajo de su media trimestral desde 2009, que asciende a 971 millones de euros.

• Si se atiende al origen de la inversión recibida en el primer semestre de 2018, Estados Unidos (2.011 millones de euros, muy ligados a inversiones en Promoción inmobiliaria -1.495 millones- en el primer trimestre y Actividades de medicina especializada -238 millones- en el segundo trimestre), Reino Unido (1.950 millones, de los cuáles 1.096 millones se han concentrado en Suministro de energía eléctrica y 232 millones en Actividades de producción de programas de televisión) y Alemania (1.177 millones, de los cuales 600 millones en Distribución por tubería de combustibles gaseosos y 405 millones en Fabricación de locomotoras y material ferroviario) lideran la contribución.
• Destacan especialmente los ascensos de China (1.064 millones, ligados fundamentalmente a inversiones en Distribución de energía eléctrica en el primer trimestre, tras un mal registro en 2017), Canadá (907 millones, máximo histórico, ligados a Distribución por tubería de combustibles gaseosos) y Hong Kong (556 millones, también máximo histórico). Francia, con apenas 530 millones invertidos en el semestre, es la sorpresa negativa entre los tradicionalmente principales inversores en España.
• En cuanto a sectores, destacan en lo que va de 2018 Suministro de energía eléctrica (3.682 millones), Industria manufacturera (1.757 millones), Construcción (1.716 millones), Información y Comunicaciones (1.332 millones) y Actividades Inmobiliarias (1.258 millones). Por el contrario, es significativo el descenso de las inversiones en Actividades financieras y de seguros y de Transporte y almacenamiento frente a otros años anteriores.

El INE, por su parte, a través de su Estadística de Filiales de Empresas Extranjeras en España (FILINT), también ha publicado los datos relativos a las empresas residentes en España que son filiales de empresas extranjeras y cuya actividad se encuentra incluida en las secciones B a E (industrial), G a J, y L a M (comercio y servicios de mercado no financieros). Si bien estos datos no incluyen por tanto información sobre el sector primario, construcción, actividades financieras y de seguros, o administración pública y educación, y todavía corresponden al año 2016, ofrecen una información complementaria a lo anterior:

• En 2016 se contabilizaron 11.880 filiales de empresas extranjeras en España, una cifra un 3,7% inferior a la del año anterior, un descenso muy ligado al comportamiento de Madrid (-8,9%), que a pesar de ello sigue concentrando el 38,5% de las filiales, por delante de Cataluña (32,3%), Andalucía (5,7%) o la Comunidad Valenciana (5,0%).
• La Unión Europea es origen del mayor número de filiales (73,6%). Alemania (15,8%), Francia (13,0%), Estados Unidos (10,5%), Países Bajos (9,2%) y Reino Unido (8,9%) son los países que aportan un mayor número de empresas.
• A pesar del descenso en el número de filiales, su impacto en la economía local ha seguido aumentando. Si bien solo representan un 0,5% del total de empresas en sus sectores, en 2016 estas filiales eran responsables del 14,1% del empleo (1,49 millones de personas ocupadas, +7,6% interanual), del 29,0% de la cifra de negocios total (+2,6%), 23,8% de los gastos de personal (+4,3%) o del 44,5% de las exportaciones (+5,9%).
• Destaca especialmente su peso en cuanto a cifra de negocios en sectores como Material de transporte (84,5%), Material y equipo eléctrico, electrónico y óptico (53,3%) e Industria Química y Farmacéutica (52,9%).
• En cuanto a exportaciones, éstas ascienden al 56,6% del total en Industria, siendo especialmente significativo su peso de nuevo en Material de transporte (89,3%), Comercio al por menor de alimentos, combustibles automoción y equipos TIC (74,5%) e Intermediarios del comercio (63,4%).

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